Изменение полномочий и функций Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку

Расширение полномочий Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку и проведение торгов ценными бумагами исключительно биржами - две ключевые новации нового закона "О ценных бумагах и фондовом рынке", принятого парламентом на прошлой неделе. Документ призван заменить закон "О ценных бумагах и фондовой бирже" 1991 года. Последний был уже настолько напичкан поправками, что, по мнению участников рынка, устарел уже лет десять назад

Голосование по Закону "О ценных бумагах и фондовом рынке" в Верховной Раде прошло на удивление тихо и без эксцессов. Безразличие депутатов участники рынка объясняют просто: в отличие, к примеру, от другого законопроекта - "Об акционерных обществах", новый закон не затрагивает интересы крупного капитала, не предлагает принудительно открывать отчетность или заботиться о миноритариях. По мнению большинства экспертов, закон просто зафиксировал положения и правила, утвержденные Госкомиссией по ценным бумагам и фондовому рынку ранее. То есть закон лишь создает структуру рынка, а доработку деталей оставляет на ГКЦБФР.

"Новый закон позволит госкомиссии эффективнее регулировать рынок. Принятие этого закона - позитивный шаг. Однако теперь придется много работать, чтобы привести наши нормативные акты в соответствие с новым законодательством", - говорит начальник отдела развития законодательства на рынке ценных бумаг ГКЦБФР Максим Либанов. Это, с одной стороны, дает комиссии большие права, с другой - предполагает возможность злоупотреблений большой властью. Теперь госкомиссия будет самостоятельно определять порядок и условия лицензирования фондовиков, тогда как раньше это делал Кабмин.

Впрочем, участников рынка это не очень беспокоит. "Увеличение полномочий ГКЦБФР в целом вписывается в общую концепцию развитого фондового рынка, и мы не расцениваем ее как зарегулированность. Скорее это восполнение пробелов, которые были в регуляции", - говорит генеральный директор Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса Евгений Григоренко.

Одна из новаций, прописанная в законе, - новый вид финансовых услуг, а именно управление ценными бумагами. Этот вид услуг позволит брокерам, распоряжаясь активами клиентов, самостоятельно определять, в каком объеме покупать или продавать ценные бумаги. "Мы надеемся, что это активизирует весь фондовый рынок, - заявил господин Либанов.- Этим, в первую очередь, воспользуются спекулянты". Также впервые на законодательном уровне прописана процедура публичного и частного размещения акций, что облегчит акционерным обществам привлечение капитала.

Существенно повышаются требования к профессиональным участникам рынка. А именно: к уставным фондам торговцев ценными бумагами и бирж. В частности, дилеры обязаны будут иметь уставный капитал не менее 120 тыс. грн., при сегодняшних 17 тыс. грн.; брокеры - не менее 300 тыс. грн. (сегодня 3,4 тыс. грн.), андеррайтеры - не менее 600 тыс. грн. При этом уставный фонд должен быть оплачен денежными средствами. Как считают в комиссии, такие высокие планки помогут избежать создания компаний-однодневок, которые задействованы в схемных операциях с ценными бумагами. Из этих же мотивов торговцам запрещается иметь долю в уставном фонде других торговцев большую, чем 10%. Повысятся требования и к биржам. Согласно действующему законодательству, уставный капитал биржи будет увеличен со 170 тыс. грн. до 3 млн. грн. (при проведении расчетно-кассовых операций).

Отдельные новеллы закона касаются не только профессиональных участников рынка, но и всех компаний. К примеру, упрощается система доступа к информации эмитентов. Если ранее они могли размещать информацию о себе на официальном сайте регулятора, то теперь эти данные в обязательном порядке нужно будет ежегодно публиковать еще и в официальных печатных изданиях.

Из приятных норм - любое юридическое лицо, независимо от формы собственности сможет выпускать облигации на сумму, не превышающую трех размеров собственного капитала, или обеспечения, предоставляемого третьими лицами. Согласно действующему законодательству, акционерное общество имело право выпускать облигации на сумму, не превышающую 25% размера его уставного капитала. Для обществ с ограниченной ответственностью таких ограничений не существовало.